在融资融券市场持续升温、两融余额历史首次突破3万亿元大关的背景下，广发证券成为今年以来首家上调两融业务规模上限的券商。
7月20日，广发证券公告将两融业务总规模上限由原来的固定额度1900亿元，调整为不超过同期净资本的2.5倍，按一季度末净资本计算，调整后上限达2827.5亿元，较此前扩容超900亿元。
业内人士分析，随着市场交投活跃与投资者杠杆需求攀升，券商上调两融额度或许是大势所趋，未来行业竞争将转向服务质量和综合金融服务，以及风控能力的综合比拼。
锚定净资本倍数，广发两融上限扩容超900亿元
7月20日，广发证券发布公告称，该公司相关董事会会议审议通过议案，同意将融资融券业务总规模上限调整为不超过同期净资本的2.5倍，并授权经营管理层根据市场情况及公司净资本变动等实际情况，在上述额度范围内决定或调整具体额度。
据券商中国记者了解，此前可查公告显示，广发证券的融资融券业务规模上限还是2015年董事会通过的相关标准，即融资融券业务总规模上限为1900亿元。而截至2026年一季度末，该公司净资本为1131亿元，按2.5倍计算，调整后融资融券业务总规模上限将提升至2827.5亿元，较原有规模增加超900亿元。
业内人士对记者表示，两融业务的扩容不仅可以更好地满足市场日益增长的需求，也能为券商带来直接的利息收入，同时在帮助券商增强核心客户黏性等方面发挥积极作用。值得注意的是，前期多家券商普遍将两融上限设为净资本的3倍，广发证券此次设定为2.5倍，在行业中亦属合理水平。
从业务基本面来看，广发证券2025年年报显示，截至2025年末，该公司融资融券余额为1389.79亿元，较上年末增长34.04%，市场份额达到5.47%。该公司表示，融资融券业务坚守以客户为中心的导向，以“专业赋能、精细服务”为核心，持续丰富对客产品与服务，强化业务精细化管理能力，完善产品矩阵与服务体验，健全合规风控，推动两融业务健康有序发展。
两融市场持续升温，开户数与余额屡创新高
广发证券此次上调两融规模上限，正值全市场融资融券业务持续扩容的大背景之下。
中证数据披露，2026年1月至6月，全市场融资融券新开户数累计达96.06万户，较2025年同期的61.2万户同比增长56.96%。其中，6月单月新开户17.9万户，同比增长76.53%。截至6月末，全市场信用账户总量达到1646.59万户，账户规模持续创阶段新高。相比之下，2025年上半年两融新开户合计仅61.2万户，今年上半年96.06万户的开户量已完成去年全年154.2万户新开户的六成以上。
在开户数持续攀升的同时，两融余额同样屡创新高。2026年6月23日，A股两融余额首次突破3万亿元大关，达到30009.71亿元。
回顾两融余额的突破历程，2014年12月首次突破1万亿元；2024年“9·24”行情以来，A股市场逐步回暖，投资者对杠杆资金的需求相应上升，两融余额于2025年8月5日首次突破2万亿元；而此次从2万亿元到3万亿元的跨越，仅用了不到11个月时间。进入7月，受市场调整影响，两融余额有所回落，截至7月17日，两市融资余额合计27491.45亿元，较前一交易日减少798.81亿元。
行业竞相扩容，两融成券商必争之地
两融业务作为券商重要的利息收入来源，近年来已成为各家券商竞相布局的重点领域，提升业务规模上限并非广发证券的孤例。
去年10月，华泰证券公告称，董事会审议通过了关于提高两融业务总规模上限的议案，同意将其两融业务总规模上限调整为不超过同期净资本的3倍。
同日，招商证券披露的决议公告显示，董事会同意将融资融券业务规模上限由1500亿元增至2500亿元，单次上调幅度达1000亿元。
此外，2025年9月，华林证券公告称，其信用业务（包括两融、以自有资金出资的股票质押式回购交易、约定购回式证券交易及其他信用业务）总规模上限调整为80亿元。同月，浙商证券为促进信用业务发展，董事会同意将融资类业务规模指标限额由400亿元提高至500亿元。
中证协发布的数据显示，2025年150家证券公司实现营业收入5411.71亿元，其中利息净收入646.87亿元，占比超过10%。
展望2026年，多家券商在两融业务上持续加码。中信建投表示，公司融资融券业务将贯彻“基础开户战略”，并不断加强机构客户、高净值客户开发，持续提升服务能力，根据客群特征建立多层次的客群服务体系，为客户提供精细化服务。国信证券也表示，2026年公司将紧抓两融市场显著升温的发展机遇，通过完善客户服务体系、存量新增同向发力，持续打造特色化、专业化服务能力，在严守合规风控底线的基础上，全力扩大融资融券业务规模与市场份额。
排版：汪云鹏
校对：王朝全
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